Hallhatatlanok Társulatának örökös tagja 1941. március 4-én született Budapesten.
Apai részről a nemes medvecei és kisbisztercei Medveczky család egyenesági leszármazottja. Kőbányai MÁV-telepi munkáscsaládból származik, ahol roppant nagy szegénységben éltek. A kislány háromévesen döntötte el, hogy primadonna lesz. Hétéves korától a tánc játszotta életében a főszerepet, sokszor éjfélkor ért haza, mert az Erkel Színházban táncolt statisztaként. Egy válogatást követően felvették az Állami Balettintézetbe. 1960-ban 18 évesen szerezte meg táncművészeti diplomáját és még ugyan ebben az évben az akkor szerveződő Pécsi Baletthez szerződött. De a koreográfusával való egyet nem értés miatt otthagyta a társulatot, és felutazott a szintén alakulófélben lévő Tarka Színpadhoz. Ez az időszak komoly állomás volt a művésznő számára, mivel itt ismerkedett meg a könnyű műfajjal, a revüvel, amelyre karrierjét is építette. A revüt népszerűsítve és a karrierjét egyengetve fellépett a Maxim Varietében és nem utolsó sorban a Moulin Rougeba. Megkezdődött idehaza a filmes pályája és szerepet kapott A veréb is madár és Az oroszlán ugrani készül című filmekben. 1974. február 25-én férjhez ment Wilhelm Alexander von Thurn unt Taxis osztrák herceghez. A művésznő fizetett a házasságért az egyébként homoszexuális, vagyontalan hercegnek, hogy a házasságuk által megigényelhesse az osztrák állampolgárságot, ami számára a Nyugatra való szabad utazás lehetőségét nyújtotta. 2004-ben váltak el, férje 2006-ban hunyt el. Házassága után megnyílt számára a nagy világ, fellépett Las Vegasban, Los Angelesben, New Yorkban. Hamarosan ő lett Magyarország egyik legkeresettebb revütáncosnője. 1982-től huszonöt éven át dr. Nagy Richárd élettársa volt. 1989-ben bekövetkezett rendszerváltás óta különféle társadalmi és médiaesemények állandó résztvevője. Védnöke és díszvendége volt a 2007-es budapesti Sisi-Bálnak, amelyet Erzsébet királyné születésének 170. és koronázásának 140. évfordulójára rendeztek. 2004-ben megkapta az Érdemes Művész díjat. 2009 óta egyedül él a budai villájában. Szenvedélye a kül- és beltéri építészet. Szabadidejében kertjét műveli. Négy kutyája van. Kedvenc kutyafajtája a magyar kuvasz. Jól beszél németül, angolul, megérti a spanyol, az olasz és az orosz nyelvet is. Medveczky Ilonát idős korában is úgy tartják számon, mint egy kortalan nőt. Hetvenegyedik születésnapja után azt nyilatkozta, hogy 16 éves kora óta nem változott az alakja.